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长电科技跨境并购完美落地 PE退出策略如何制定?

来源:未知 编辑:admin 时间:2018-07-14

  长电科技收购长电新科的买卖于近日得到有前提通过。并购重组委果审核看法为:请申请人弥补披露本次重组的买卖对方股份锁按期放置能否符归并购重组有关划定;请申请人弥补披露对标的资产营业整合的可实现性以及对连续红利威力的影响。

  长电科技46亿元蛇吞象跨境并购完满落地,PE退出计谋若何制订?两位PE避免分歧步履关系的重点是什么?

  长电科技收购长电新科的买卖于近日得到有前提通过。并购重组委果审核看法为:请申请人弥补披露本次重组的买卖对方股份锁按期放置能否符归并购重组有关划定;请申请人弥补披露对标的资产营业整合的可实现性以及对连续红利威力的影响。

  本次买卖,现实上是长电科技跨境并购出名半导体封装商星科金朋的买卖的最初一步。早在2015年,长电科技跨境并购完美落地长电科技便通过“上市公司+PE”的体例,引入实力雄厚的财政投资者财产基金、芯电半导体,实现了金额达7.80亿美元的“蛇吞象”式收购。上次买卖完成后,长电科技通过长电新科直接实现了对星科金朋的节制。

  本次买卖完成后,长电科技将100%持股长电新科,并直接100%持股星科金朋。同时长电新科引入的PE财产基金、芯电半导体也得到了换股退出。但同时,长电科技原控股股东新潮集团将得到控股职位地方中举一大股东职位地方。

  已经有社群群友问过,“上市公司+PE”模式中,PE若何制订退出计谋。笔者能够说,在本次买卖中,PE财产基金的退出计谋但是令人叹为观止。

  同时,整个买卖的“疑问杂症”良多,例如说金额高达8.9亿美元的债权置换、两位PE之间的联系关系关系、标的2016年上半年仍在吃亏。长电科技过会,确实不容易。

  2014年12月31日,长电科技公布通知布告,公司与财产基金、芯电半导体将通过配合设立的子公司,以志愿有前提片面要约收购的体例作价7.8亿美元收购新加坡上市公司星科金朋全数股份。这一买卖已于2015年10月完成。

  星科金朋次要处置半导体芯片委外封装及测试营业,是环球半导体封装及测试行业的次要运营者之一。星科金朋已在新加坡、美国、韩国、马来西亚及中国台湾等国度和地域设立分支机构,具有跨越20年的行业经验,按发卖额计较是环球半导体委外封装测行业(OSAT)的第四大运营者。可是由于受终端市场疲软影响,星科金朋其时业绩欠安,在2013年、2014年前三季度的归母净利润别离为-4,749万美元、-2,528万美元。

  星科金朋最大股东为淡马锡全资子公司STSPL,持股比例为83.80%。通知布告披露,STSPL由于标的业绩下滑,但愿出售标的公司的股份。因而上市公司获得了收购机遇。

  星科金朋的私有化订价根据次要为其时二级市场的股价。通知布告披露,7.80亿美元的私有化价钱相较星科金朋其时的账面净资产仅增值了3.71%。

  尽管标的其时业绩欠好,但标的有较强的行业职位地方。从持久来看,收购标的有益于上市公司提拔国际影响力及行业职位地方;拓展海外市场,扩大客户根本;得到先辈封装手艺,提拔研发实力,跻身环球一流封测企业。

  总买卖对价:7.80亿美元,约合10.26亿新加坡元(依照2014年12月19日美元对新元汇率两头价:1美元折合1.31505新元计较),折合人民币约47.74亿元。

  标的营业:星科金朋次要处置半导体行业的封装测试营业,供给涵盖封装设想、焊锡凸块、针探、拆卸、测试、配送等一整套半导体处理方案。依靠现有的在倒装芯片、晶元、3D封装等方面的手艺劣势,为客户供给立异与本钱高效的半导体处理方案。

  星科金朋作价高达7.80亿美元,约合人民币48亿元。这对上市公司来说无疑是一笔巨款。因而上次买卖采纳了“上市公司+PE”的模式。该买卖是一个“上市公司+PE”式的蛇吞象,它通过多层持股主体的设置,别离于分歧主体来引入财政投资者与告贷,显著放大了融资威力。

  上市公司要约收购星科金朋系公司出于财产横向并购角度而倡议的,上市公司最终出资金额仅为16.15亿元,完成要约收购的总金额为7.80亿美元,此中6.60亿美元的资金就是通过在别离在三层主体上别离引入财产基金、PE退出策略如何制定?芯电半导体作为计谋性财政投资者参与这次结合收购来完成的。

  此中,三层持股公司,别离是长电新科、长电新朋和JCET-SC,此中长电新科、长电新朋设立于境内,JCET-SC设立于新加坡。

  建立于2014年9月26日,设立时注书籍钱583,180万元。2014年12月,注书籍钱添加为9,872,000万元。使用多种情势投资集成电路行业内企业,重点投资集成电路芯片制作业,分身芯片设想、封装测试、设施和资料等财产。

  目前,财产基金简介持有港交所上市公司中芯国际集成电路制作无限公司17.59%的股份,持有上交所上市公司三安光电股份无限公司11.3%的股份,不具有其他在境内、境外其他上市公司中具有权柄的股份到达或跨越该公司已刊行股份5%以上(含5%)的景象。

  2009年3月3日设立,注书籍钱为1200.00万美元。主停业务为半导体(硅片及各种化合物半导体)集成电路芯片制作。2015年5月以来已无现实营业。

  芯电半导体最终控股股东中芯国际集成电路制作无限公司(纽交所代号:SMI,港交所股份代号:981),是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一,也是中国内地规模最大、手艺最先辈的集成电路晶圆代工企业。

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